什么是賣空?

賣空就是做空，就是覺得未來(lái)一段時(shí)間投資者認(rèn)為股票會(huì)下跌。我國(guó)可以個(gè)股期權(quán)做空也可以融券做空。

期權(quán)賣空：就是賣看漲或買認(rèn)沽(通俗講就是買下跌)未來(lái)股票真的下跌了，到期行權(quán)，再賣掉手上的認(rèn)沽期權(quán)，獲得差價(jià)。

融券賣空：就是向證券公司借入股票賣出，未來(lái)下跌了，再以低的價(jià)格買入，還給證券公司，但融券的標(biāo)的物有限。

做空是股票期貨市場(chǎng)常見的一種操作方式，操作為預(yù)期股票期貨市場(chǎng)會(huì)有下跌趨勢(shì)，操作者將手中籌碼按市價(jià)賣出，等股票、期貨下跌之后再買入，賺取中間差價(jià)。

做空和賣空有什么區(qū)別?

做空(Short sale)，是一個(gè)投資術(shù)語(yǔ)，是金融資產(chǎn)的一種操作模式。與做多相對(duì)，做空是先借入標(biāo)的資產(chǎn)，然后賣出獲得現(xiàn)金，過(guò)一段時(shí)間之后，再支出現(xiàn)金買入標(biāo)的資產(chǎn)歸還。與賣空是一樣的意思。

賣空機(jī)制的作用

1.賣空機(jī)制的推出對(duì)券商是一大福音，眾所周知，券商的利潤(rùn)來(lái)自三大塊：經(jīng)紀(jì)(收傭金)、自營(yíng)(自有資金買賣股票)、投行(證券發(fā)行與承銷)，因?yàn)橘u空交易可提高交易的活躍度，這對(duì)提高券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)量有很大幫助，而實(shí)際情況是大資金在無(wú)避險(xiǎn)機(jī)制的情況下，在熊市中只能選擇離場(chǎng)觀望，這使得成交量有不斷減少的趨勢(shì)。同時(shí)，券商自身的優(yōu)勢(shì)也使它們可能參與賣空交易的操作中，比以前多獲取一塊通過(guò)下跌而來(lái)的利潤(rùn)，券商是證券市場(chǎng)的重要的穩(wěn)定力量，無(wú)論牛熊，券商必須賺錢，以維持營(yíng)業(yè)部開銷，在交投不很活躍情況下，這很不利于提高券商的經(jīng)紀(jì)與自營(yíng)業(yè)務(wù)量，長(zhǎng)此以往，必將引發(fā)券商的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

2.增加市場(chǎng)的流動(dòng)性。我們現(xiàn)行的做空實(shí)際是離場(chǎng)觀望。隨著股票的下跌，成交很可能會(huì)是越來(lái)越不活躍，這對(duì)市場(chǎng)是有害的。而賣空機(jī)制的推出使得做空有獲利的可能。這樣就會(huì)在下跌市場(chǎng)吸引大批場(chǎng)外資金入場(chǎng)。由于投資者對(duì)于股票市場(chǎng)后市的預(yù)期不同，必然有人做多，有人做空。所以必將造成成交量的放大，增加了市場(chǎng)上股票的供應(yīng)量，降低了投資者由于市場(chǎng)供應(yīng)不足而不得不以較高價(jià)格購(gòu)入股票的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)賣空者的對(duì)沖行為又增加了市場(chǎng)的需求量，使得投資者能在固定的價(jià)位大量賣出股票。賣空機(jī)制的存在活躍了市場(chǎng)的交易行為，擴(kuò)大了市場(chǎng)的供求規(guī)模，從而有利于提高市場(chǎng)的流動(dòng)性。

3.賣空機(jī)制的存在客觀上能產(chǎn)生一種“價(jià)格發(fā)現(xiàn)”機(jī)制，促使股票市場(chǎng)的價(jià)格接近實(shí)際價(jià)格，實(shí)現(xiàn)股票市場(chǎng)價(jià)格的有效性。有效市場(chǎng)要求價(jià)格能夠完全充分地反映買方和賣方的信息，但是缺乏賣空機(jī)制使得預(yù)期股票價(jià)格即將下跌，而本身沒有證券的投資者無(wú)法通過(guò)賣出股票來(lái)實(shí)現(xiàn)自己對(duì)股票的預(yù)期，從而限制了股票市場(chǎng)上的供應(yīng)。賣空機(jī)制的存在使得整個(gè)市場(chǎng)存在著大規(guī)模的股票供應(yīng)和需求量，.這種大規(guī)模的交易量及由此衍生的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)大大提高股票定價(jià)的有效性。而且賣空交易行為實(shí)際上反映了市場(chǎng)對(duì)股票的未來(lái)價(jià)格的評(píng)價(jià).從而使價(jià)格所反映的信息更加充分。

4.賣空交易建立起了現(xiàn)貨與期貨市場(chǎng)之間的對(duì)沖機(jī)制。當(dāng)投資者持有證券或以該證券為基礎(chǔ)證券的衍生品種時(shí)，證券價(jià)格的波動(dòng)將使投資者面臨損失風(fēng)險(xiǎn)。投資者為了對(duì)沖掉這一風(fēng)險(xiǎn)，可以賣空該種證券，建立反向頭寸。無(wú)論價(jià)格上漲還是下跌，投資者的損失和利潤(rùn)能大致相抵，起到了套利保值的作用。