股指期貨貼水是什么意思

接下來具體說說股指期貨合約升水

股指期貨升貼水是什么意思

期貨升水貼水是期貨相對于現(xiàn)貨而言的價格差，在計算中常以期貨官網(wǎng)公布為準。

股指期貨與現(xiàn)貨指數(shù)價格的差被稱為基差，當股指期貨價格高于現(xiàn)貨指數(shù)價格時，股指期貨處于升水，基差為正；反之，股指期貨處于貼水，基差為負。股指期貨上市以來，社會普遍關注其升貼水情況。有觀點認為，升水就是做多看多、貼水就是做空看空股市的標志，甚至將股市下跌歸罪于股指期貨貼水。這是對境外市場個別觀點的不當概括，很值得商榷。綜合境內(nèi)外研究及實踐情況來看，股指期貨升貼水主要受金融市場利率、股市分紅、微觀資金成本、套利力量、市場情緒等影響，升貼水不代表定價有偏差，也不是看多或看空的有效標志，更不是股市走勢的指南針。

股指期貨升貼水是反映市場運行的一個窗口指標。

1、期貨價格與到期時指數(shù)實際價格無關，并非預測股市未來的指標

如前所述，股指期貨理論價格公式為（F=S*[1+（r-y）*t/360]）?？梢?，期貨理論價格的決定基礎是指數(shù)當期價格，與到期時的指數(shù)價格無關。準確地說就是，期貨價格不是到期時指數(shù)價格的無偏估計。因此，期貨價格高于或低于現(xiàn)貨指數(shù)，并不意味就是對未來股市看高或看低，不能誤將股指期貨價格簡單視為交易出來的到期時的指數(shù)價格。尤其是當市場套利機制十分有效的情況下，這種判斷更加不合理。相對商品期貨，金融期貨期現(xiàn)套利更加便利和發(fā)達，上述這種理論價格關系也更加牢固和扎實。

2、基差存在不等于定價偏差，一定的升貼水區(qū)間仍屬合理

升貼水或基差，是股指期貨與現(xiàn)貨指數(shù)的價差，而定價偏差是股指期貨實際價格與理論價格的差異，二者既聯(lián)系又不同?？壳埃畲嬖诓坏扔诙▋r有偏差。舉例來說，假設滬深300指數(shù)為2000點，期指價格為2015點，資金成本為5%，指數(shù)的股息率為2%，股指期貨距離交割日還有90天，則期貨理論價格為（2000*[1+(5%-2%)*90/360]=）2015點，定價偏差為（2015-2015=）0，而基差為（2015-2000=）15點?？梢姡詈投▋r偏差是兩個概念，基差存在不意味著定價偏差。第二，定價有個合理區(qū)間，在無套利區(qū)間內(nèi)都是合理價格，實際價格不等于理論價格但也可以是合理價格。繼續(xù)上述例子，假設考慮到各種套利成本后，當期貨價格高于2035點時或低于1990點時，套利有利可圖，套利者會自動介入，促進期貨價格趨向合理。但當期貨價格處于1990-2035點較小的區(qū)間內(nèi)，收益不抵成本，套利無利可圖，套利交易不會發(fā)生。這樣，圍繞著期貨理論價格這樣一個“中軸線”，存在一個所謂的“無套利區(qū)間”。在這個區(qū)間內(nèi)，任何一個價格都是合理的。因此，6-7月間貼水較深、基差較大，實際價格低于理論價格，但考慮了融券不暢導致反向套利成本過高后，期貨價格仍在無套利區(qū)間的較窄“箱體”內(nèi)。

3、貼水并非看空股市、不影響股市大漲，升貼水不是股市預測神器

正如前面反復說的，期貨升貼水有其內(nèi)在原因，不排除市場情緒、預期等影響，但主要是分紅與資金成本的影響。因此，升貼水自有規(guī)律，與股市走勢關系不大，并不像一般的分析師或媒體所說的“升水”或“正基差”就是看多后市、“貼水”或“負基差”就是看空后市。

一方面，從境外市場實踐來看，持續(xù)貼水并不會導致股市走勢持續(xù)走低。例如，美國標普500指數(shù)期貨自2009年出現(xiàn)持續(xù)貼水，截至2013年11月15日，1228個交易日只有13天正基差，正基差天數(shù)只有1%，但美國股市自2009年一路走高，累計漲幅超160%。標普500指數(shù)先是從2009年3月666點的近13年新低升至2010年4月末的1186點，漲幅超過78%；經(jīng)過此后短短兩個月的回調(diào)，該指數(shù)繼續(xù)上攻，并在2011年4月突破1300點關口；短期休歇后，從2011年10月開始，標普500指數(shù)再次發(fā)力，至今25個月來上漲超過59%，*高達到1804點；今年漲幅已經(jīng)超過26%，已創(chuàng)歷史新高。分析顯示，美聯(lián)儲量化寬松政策刺激使得無風險利率持續(xù)走低甚至接近于零，而企業(yè)利潤增長和勞動力市場好轉等使得股息率一直維持在2%以上且穩(wěn)步提升，無風險利率與股息率之間的巨大差異彰顯出美國股市投資價值，成為拉動美股持續(xù)上漲的核心動力?？梢?，股市走勢還是受宏觀經(jīng)濟政策、利率資金成本、企業(yè)盈利狀況等基礎因素決定。

另一方面，針對滬深300指數(shù)及其期貨的深入研究也沒有發(fā)現(xiàn)升貼水與指數(shù)走勢存在穩(wěn)定關系。研究顯示，一是股指期貨基差與股指漲跌相關性系數(shù)僅為0.006，十分微弱，且統(tǒng)計上不顯著；二是即便加入股市漲跌慣性和波動性等變量后，二者的相關系數(shù)也只有0.013，且統(tǒng)計上仍不顯著，無法證明二者存在相關關系。并且，2013年7月2日股指期貨出現(xiàn)最大負基差（滬深300指數(shù)收于2006.56點）后，股市并未繼續(xù)下跌，而是逐步企穩(wěn)，至今年11月15日漲幅為5.79%，期間*高漲幅達到12.41%（9月12日滬深300指數(shù)收于2255.61點）?？梢?，股指期貨升貼水與股市漲跌既沒有機理上的經(jīng)濟相關性，也沒有統(tǒng)計上數(shù)據(jù)相關性，升貼水不是預測股市走向的指標。

你在做股指期貨？

期貨貼水是什么意思

期貨中出現(xiàn)作為標的資產(chǎn)，以凈價方式報價，且為了防止期貨交割對單個債券的價格影響，中長期利率期貨通常選定一個虛擬債券作為標的進行報價，最終交割是可以從滿足一定條件的實際債券中選擇其一個進行交割，稱之為可交割債券。如我國2013年開始交易的5年期國債期貨的標的為息票率為3%，到期期限為5年的虛擬國債，而到期可以用于交割的債券為剩余期限在4到7年的固定利率的記賬式付息國債。這些交易制度導致利率期貨的報價需要在遠期價格的基礎上進行調(diào)整。

期指貼水是什么意思

股指期貨合約升水，貼水是什么意思？

在特定地點和特定時間內(nèi)，特定商品的期貨價格高于現(xiàn)貨價格稱為期貨升水。期貨價格低于現(xiàn)貨價格稱為期貨貼水。

遠期匯率與即期匯率的差額用升水、貼水和平價來表示。升水意味著遠期匯率比即期的要高，貼水則反之。一般情況下，利息率較高的貨幣遠期匯率大多呈貼水，利息率較低的貨幣遠期匯率大多呈升水。

在期貨市場上，現(xiàn)貨的價格低于期貨的價格，則基差為負數(shù)，遠期期貨的價格高于近期期貨的價格，這種情況叫“期貨升水”，遠期期貨價格超出近期貨價格的部分，稱“期貨升水率”。

遠期期貨的價格低于近期期貨的價格、現(xiàn)貨的價格高于期貨的價格，則基差為正數(shù)，這種情況稱為“期貨貼水”，遠期期貨價格低于近期期貨價格的部分，稱“期貨貼水率”。

在特定地點和特定時間內(nèi)，特定商品的期貨價格高于現(xiàn)貨價格稱為期貨升水。期貨價格低于現(xiàn)貨價格稱為期貨貼水。

遠期匯率與即期匯率的差額用升水、貼水和平價來表示。升水意味著遠期匯率比即期的要高，貼水則反之。一般情況下，利息率較高的貨幣遠期匯率大多呈貼水，利息率較低的貨幣遠期匯率大多呈升水。

在期貨市場上，現(xiàn)貨的價格低于期貨的價格，則基差為負數(shù)，遠期期貨的價格高于近期期貨的價格，這種情況叫“期貨升水”，遠期期貨價格超出近期貨價格的部分，稱“期貨升水率”。

遠期期貨的價格低于近期期貨的價格、現(xiàn)貨的價格高于期貨的價格，則基差為正數(shù)，這種情況稱為“期貨貼水”，遠期期貨價格低于近期期貨價格的部分，稱“期貨貼水率”。

高水／低水(Premium/Discount)

高水，又稱升水，通常是指期貨價格高于現(xiàn)貨價格。以期指（即恒指期貨）為例，如果期指高于恒指（即恒生指數(shù)），便稱為期指高水。

如果期指出現(xiàn)高水，一般會認為是后市向好的指標，因為期貨市場的投資者愿意以較現(xiàn)貨市場為高的價格去購買期指，表示投資者對后市有信心。

低水，又稱貼水，是指期貨價格低于現(xiàn)貨價格。以恒指期貨為例，假如恒指高于期指，這種情況就可稱為期指低水或貼水。

需知道，期指是一種特別產(chǎn)品，它是現(xiàn)在決定價格，而在將來合約到期之日（即每月月底結算日）才作結算。在結算日當天，期貨價格應該等于現(xiàn)貨價格，即期指應等于恒指，因此期指的現(xiàn)價根本是對未來到期日恒指收市價的一個估算值。所以，若遇上期指低水的情況，即代表投資者估計未來恒指會下跌，后市向淡

升貼水時一個廣泛的概念，在國際貿(mào)易等很多方面都有這個詞，就期貨來說，升水就是指期貨價格高于現(xiàn)貨價格，貼水酒是期貨價格低于現(xiàn)貨價格。以我國的滬深三百股指期貨為例，今天是08月12日，昨天收盤滬深三百指數(shù)為，2850.21。股指主力合約1008為2839.4。升貼水為，（2839.4-2850.21）*300=-3243元，也就是說，一手股指期貨目前貼水3243元。

升貼水是 股指期貨的價格 比 滬深300指數(shù) 高或低。

以滬深300指數(shù)為基準參照物，股指期貨價格 高于 滬深300指數(shù)，那么就說，股指期貨升水了；高出多少點，就升水多少點。

反過來，如果股指期貨價格 低于 滬深300指數(shù)，那么就說，股指期貨貼水了；低了多少點，就貼水多少點。

期指貼水是什么意思

所謂期貨指數(shù)貼現(xiàn)，是指期貨指數(shù)交易中遠期匯率低于即期匯率的現(xiàn)象。也可以說，期貨指數(shù)價格低于現(xiàn)貨價格，稱為期貨指數(shù)低或期貨指數(shù)貼現(xiàn)。一般來說，高利率貨幣的遠期匯率大多是折扣，低利率貨幣的遠期匯率大多是溢價。

期指貼水意味著什么？

溢價和折價往往存在于市場上，在不同的時期有不同的含義。如果指數(shù)在上漲時出現(xiàn)折扣，則表明期貨指數(shù)的上漲速度不如現(xiàn)貨市場快，或者期貨指數(shù)市場的上漲已經(jīng)被空頭力量抵制。期貨指數(shù)雖然也在上漲，但主要是由現(xiàn)貨市場拉升。由于期貨指數(shù)的空頭寸可以阻擋部分上行動力，一旦現(xiàn)貨市場的行動力減弱或回調(diào)，期貨指數(shù)的空頭寸必然會抓住機會抑制期貨指數(shù)，期貨指數(shù)的修正范圍大于現(xiàn)貨。當現(xiàn)貨市場出現(xiàn)大幅回調(diào)時，一些現(xiàn)貨多頭可能會開始盈利平倉。然而，這將導致現(xiàn)貨市場的回調(diào)大于預期。

股指期貨貼水和升水是什么意思

在特定地點和特定時間內(nèi)，特定商品的期貨價格高于現(xiàn)貨價格稱為期貨升水。期貨價格低于現(xiàn)貨價格稱為期貨貼水。

遠期匯率與即期匯率的差額用升水、貼水和平價來表示。升水意味著遠期匯率比即期的要高，貼水則反之。一般情況下，利息率較高的貨幣遠期匯率大多呈貼水，利息率較低的貨幣遠期匯率大多呈升水。

在期貨市場上，現(xiàn)貨的價格低于期貨的價格，則基差為負數(shù)，遠期期貨的價格高于近期期貨的價格，這種情況叫“期貨升水”，遠期期貨價格超出近期貨價格的部分，稱“期貨升水率”。

遠期期貨的價格低于近期期貨的價格、現(xiàn)貨的價格高于期貨的價格，則基差為正數(shù)，這種情況稱為“期貨貼水”，遠期期貨價格低于近期期貨價格的部分，稱“期貨貼水率”。

股指期貨貼水

何

升水

是股指期貨

與

股票現(xiàn)貨指數(shù)

相比較的出來的

升水是指股指期貨的價格大于

股票現(xiàn)貨指數(shù)的價格

反過來，貼水是指股指期貨價格小于

股票現(xiàn)貨指數(shù)的價格

發(fā)生這種情況的原因是什么呢？

因為期貨是遠期價格，現(xiàn)貨是實時價格

2.

是因為

市場上對于遠期的市場和近期的市場

看法不一樣，出現(xiàn)了分化

期貨貼水與期貨升水什么意思

股指期貨IC、IF、IH里常說的生水和貼水是什么意思？

首先需要強調(diào)，并不是“生水”，而應該是“升水”。

1、期貨升水：在期貨市場上，現(xiàn)貨的價格低于期貨的價格，則基差為負數(shù)，遠期期貨的價格高于近期期貨的價格，這種情況叫“期貨升水”，也稱“現(xiàn)貨貼水”，遠期期貨價格超出近期貨價格的部分，稱“期貨升水率”。

2、期貨貼水：如果遠期期貨的價格低于近期期貨的價格、現(xiàn)貨的價格高于期貨的價格，則基差為正數(shù)，這種情況稱為“期貨貼水”，或稱“現(xiàn)貨升水”，遠期期貨價格低于近期期貨價格的部分，稱“期貨貼水率”。

由于影響因素的相近，期貨價格與現(xiàn)貨價格往往表現(xiàn)出同升同降的關系；但影響因素又不完全相同，因而兩者的變化幅度也不完全一致，這會導致期貨升貼水水平。

股指期貨合約升水，貼水是什么意思？

股指期貨貼水是什么意思

股指期貨貼水一般指股票價格指數(shù)，期貨不是貨物，而是以某種大眾產(chǎn)品如棉花、大豆、石油等及金融資產(chǎn)如股票、債券等為標的標準化可交易合約。股指貼水是指遠期匯率低于即期匯率的現(xiàn)象，即股指期貨價格低于現(xiàn)貨價格。在股指期貨中涉及貼水，一般會涉及基差，因為股指貼水的現(xiàn)象實質上即為基差的變化，是指某一特定商品在某一特定時間、地點的現(xiàn)貨價格和期貨價格之差。

基差包含著兩個成份，即現(xiàn)貨與期貨市場間的“時”與“空”兩個因素。前者反映兩個市場間的時間因素，即兩個不同交割月份的持有成本，后者則反映現(xiàn)貨與期貨市場間的空間因素。

貼水什么意思?

期指貼水是什么意思

高水／低水(Premium/Discount)

高水，又稱升水，通常是指期貨價格高于現(xiàn)貨價格。以期指（即恒指期貨）為例，如果期指高于恒指（即恒生指數(shù)），便稱為期指高水。

如果期指出現(xiàn)高水，一般會認為是后市向好的指標，因為期貨市場的投資者愿意以較現(xiàn)貨市場為高的價格去購買期指，表示投資者對后市有信心。

低水，又稱貼水，是指期貨價格低于現(xiàn)貨價格。以恒指期貨為例，假如恒指高于期指，這種情況就可稱為期指低水或貼水。

需知道，期指是一種特別產(chǎn)品，它是現(xiàn)在決定價格，而在將來合約到期之日（即每月月底結算日）憨作結算。在結算日當天，期貨價格應該等于現(xiàn)貨價格，即期指應等于恒指，因此期指的現(xiàn)價根本是對未來到期日恒指收市價的一個估算值。所以，若遇上期指低水的情況，即代表投資者估計未來恒指會下跌，后市向淡

什么是升貼水？

給你舉個例子吧，其實升貼水的制定就是為了平衡在實際交手中出現(xiàn)的有可能的偏差。拿蘋果現(xiàn)貨盤來說，交收中如果一級果高于55%，每高1%升水20元/噸。一級果低于35%，每低1%貼水20元/噸。說白了就是蘋果等級比規(guī)定中的好丹多給點錢，差點就少給點。

股票中的貼水是什么意思？

貼水升水一般指鼎對股指期貨來說的，如滬深300指數(shù)期貨比滬深300指數(shù)要高，叫升水；否則如滬深300指數(shù)期貨比滬深300指數(shù)要低，叫貼水；兩者持平叫平價。

股指期貨里的貼水是什么意思？

是指股指期貨的當前指數(shù)低于滬深300的當前實際指數(shù)。

貼水是什么概念？

國際經(jīng)濟中的升水與貼水

升水與貼水：遠期匯率與即期匯率的差額用升水、貼水和平價來表示。升水意味著遠期匯率比即期的要高，貼水則反之。一般情況下，利息率較高的貨幣遠期匯率大多呈貼水，利息率較低的貨幣遠期匯率大多呈升水。

近遠期匯率之間的升貼水可以說是應用最早也是最廣泛的，尤其是在國際貿(mào)易領域。

所以，追本朔源，我們有必要先了解金融學中有關升貼水的定義。

外匯交易中的升貼水

在外匯領域，遠期外匯合約的匯率價格決定于即期外匯價格本身及其訂約當時的升水或貼水。而升水與貼水產(chǎn)生自契約期間內(nèi)的兩種相關貨幣之間的利差。例如日元（報價幣）利率低于美元（被報價幣）即為貼水。以下詳細介紹一些外匯交易中的升貼水應用：

外匯交易中的升貼水：貼水指的是當“被報價幣利率”大于“報價幣利率”時的現(xiàn)象，升水則是當“被報價幣利率”小于“報價幣利率”時的情況。

貼水舉例說明：

如果GBP/USD的價位為1.5030/40。換匯匯率點數(shù)(Swap Point)排列方式為左大右小。隔夜拆款英鎊的雙向利率為：4.00%(存)、-4.25%(借)。隔夜拆款美元的雙向利率為；2.25%(存、)-2.50%(借)。則

1、買入GBP/USD。在上例中計算出的換匯點數(shù)為-0.63；

駭2、賣出GBP/USD計算如下：

1.5030×(2.25%-4.25%)×1天/360天=-0.000083

即Swap Point為-0.83點。

因此，GBP/USD的隔夜換匯點數(shù)為0.83/0.63基本點。

此為市場中表示貼水的專業(yè)用法。

升水舉例說明：

若USD/CHF的價位為1.6610/20（換匯匯率點數(shù)排列方式為左小右大）。而三個月美元的雙向利率為2.25%、-2.50%。三個月瑞郎的雙向利率為4.75%、-5.00%。則

1、賣USD ，買入CHF時，隔夜換匯點數(shù)計算如下：

1.6610×(3.75%-2.5%)×1天/360天

即0.58個基本點(Pips)。

2.、買USD，賣出CHF時，隔夜換匯點數(shù)計算如下：

1.6620×(5.00%-2.25%)×1天/360天=0.000127

即1.27個基本點(Pips)。

由此，USD/CHF的隔夜換匯點數(shù)為0.58/1.27基本點(pips)。

對于個人炒匯而言，可能更關注的是即期外匯交易中的的升貼水。一般而言，在國際外匯市場上進行外匯交易時，除非特別指定日期，否則一概以即期交易視之。目前在全球兩大電子金融市場即時報價系統(tǒng)REUTERS(路透社)及Moneyline(德勵財富)國內(nèi)的SeeWaa(世華財訊)中。其所顯示的外匯匯率報價就是即期匯率(Spot Rate)。若買賣雙方的交割日不是即期交割(Spot Date)，則必須反映兩種貨幣的利率差而調(diào)整匯率，因此某一特定日期的匯率將不同于即期匯率。

貨幣的報價法有直接及間接報價兩種。直接報價法又稱價格報價法，是指用本國貨幣衡量一單位外國貨幣；間接報價法又稱數(shù)量報價法，是指一單位本國貨幣相當于多少外國貨幣。

“換匯點數(shù)”來自兩種交易貨幣之間的“利率水平差”。這種差值可以匯率形態(tài)表示，又稱之為兩貨幣之間在某一時段內(nèi)的換匯匯率點數(shù)(SWAP POINT)。

可轉債投資中的升貼水

轉換平價中升貼水的表現(xiàn)：轉換價格與可轉債面值有關，轉換平價與可轉債市價有關(......>；>；

升水和貼水是什么意思？

升水表示遠期匯率高于即期匯率。在直接標價法下，升水代表本幣貶值。反之，在間接標價法下，升水表示本幣升值。

俯 　　貼水表示遠期匯率低于即期匯率。在直接標價法下，貼水表示本幣升值。反之，在間接標價法下，貼水表示本幣貶值。

升貼水是什么意思？是用來做什么的？

升貼水出現(xiàn)在國際貿(mào)易中，表示遠期匯率與即期匯率的關系：遠期匯率高于即期匯率即為升水，反之則為貼水。分析如下：

匯率是指兩種貨駭間的比價關系。在我國一般說來，匯率上升，意味著外國貨幣升值（更值錢了），而本國貨幣貶值。

匯率是不停波動的?，F(xiàn)在是8月份，人民幣：美圓=7.99，到了9月份，人民幣：美圓=7.89，這就是說人民幣遠期匯率升水（更值錢了），或者說美圓遠期匯率貼水（美圓貶值了）。

貶值和貼水是一個意思么？

是貶值，貶值是指市場上流通的貨幣過多造成購買力下閥，貼水是指遠期合同交易中市場匯率高于簽訂的遠期匯率。

澳盤貼水是什么意思

拿一場比賽舉例。對陣：拉科魯尼亞 VS 費耶諾德 貼水： 2.02 讓球：半球/一球 貼水： 1.8 陪率：1.65 3.4 4.65 歐盤： 1.65 3.4 4.65 這個是賠率，以主隊為標準，勝平負的賠率。比如說你壓主隊贏100元。結果是【1】主隊贏了，你可以得到100*1.65=165元?！?】主隊平局或者輸了的話，你100元就輸光了哦。 亞盤： 貼水： 2.02 讓球：半球/一球 貼水： 1.8 主隊拉科魯尼亞讓半球/一球。有3種情況。亥【1】拉科魯尼亞凈勝2球及以上。就贏盤，其中2.02為賠率，投注資金100元的話就可以得到 100*2.02＝202元（包括本錢100元） 【2】拉科魯尼亞凈勝1球，那么只賺一半，100*（1+1.02*0.5）＝151元 【3】拉科魯尼亞打平或者輸球，就是輸盤，沒有獎金。 反推你亞下盤 費耶諾德 的話，也有3種情況。 【1】打平或者贏球，可以賺到 100*1.8＝180 【2】輸一球，那么就輸一半，剩下100*0.5＝50。此時與賠率無關。 【3】輸2球及以上就沒有獎金， 玩足彩，需要了解的知識和信息要很多的。 首先要了解球隊近期的狀態(tài)，球員的情況，傷病等等。 但是我覺得最重要的還是莊家開出來的盤口賠率。這個需要長時間的累計經(jīng)驗的。 看盤技巧，多實戰(zhàn)練習肯定會有好處的，畢竟人生很漫長，有的是時間玩，要擺正心態(tài)。 現(xiàn)在我一般在【世界體育網(wǎng).wsn/games】玩免費競猜深造，希望自己盡快成長

期指高貼水是什么意思？

期指價格大幅度低于現(xiàn)貨價格，即跌的比現(xiàn)貨指數(shù)快

期貨中的升水和貼水分別是指什么意思？

升水與貼水：遠期匯率與即期匯率的差額用升水、貼水和平價來表示。升水意味著遠期匯率比即期的要高，貼水則反之。一般情況下，利息率較高的貨幣遠期匯率大多呈貼水，利息率較低的貨幣遠期匯率大多呈升水。

如果遠期期貨的價格低于近期期貨的價格、現(xiàn)貨的價格高于期貨的價格，則基差為正數(shù)，這種情況稱為“期貨貼水”，或稱“現(xiàn)貨升水”，遠期期貨價格低于近期期貨價格的部分，稱“期貨貼水。

升水與貼水：遠期匯率與即期匯率的差額用升水、貼水和平價來表示。升水意味著遠期匯率比即期的要高，貼水則反之。一般情況下，利息率較高的貨幣遠期匯率大多呈貼水，利息率較低的貨幣遠期匯率大多呈升水。

如果遠期期貨的價格低于近期期貨的價格、現(xiàn)貨的價格高于期貨的價格，則基差為正數(shù)，這種情況稱為“期貨貼水”，或稱“現(xiàn)貨升水”，遠期期貨價格低于近期期貨價格的部分，稱“期貨貼水。

期貨中的升水和貼水指的是期貨價格與現(xiàn)貨價格之間的關系或者是遠期期貨與近期期貨價格之間的關系。

現(xiàn)貨便宜，期貨貴，為升水。

近期期貨便宜，遠期期貨貴，為升水。

現(xiàn)貨貴，期貨便宜，為貼水。

近期期貨貴，遠期期貨便宜，為貼水。

例如：

現(xiàn)貨2000元/噸，期貨2100元/噸，稱為升水100元/噸

11月期貨價3000/噸，12月期貨價2800元/噸。稱為貼水200元/噸

你好，期貨升水貼水是期貨相對于現(xiàn)貨而言的價格差，在計算中常以期貨基差表示，期貨基差=期貨價格-現(xiàn)貨指數(shù)價格，基差為正為升水，基差為負是貼水。

期貨升水貼水意味著什么？從公式上說，期貨升水代表期貨市場的價格高于現(xiàn)貨市場價格，而股指期貨貼水意味著現(xiàn)貨市場價格高于期貨市場價格，在期貨市場這是很正常的現(xiàn)象。從理論是說期貨和現(xiàn)貨價格是保持一致的，但因為期貨市場是二級市場，價格變化更大，也就產(chǎn)生了升水和貼水。

一般是相對于現(xiàn)貨價格的升水和貼水。 也有質量升貼水，比如質量稍微差一點的時候，就是貼水。質量高于交割標準的時候就是升水。